Báo cáo ETF Vàng tháng 5 từ Hội đồng Vàng Thế giới

Đầu mỗi tháng, Hội đồng Vàng Thế giới công bố báo cáo mới nhất về lượng nắm giữ ETF vàng toàn cầu, cung cấp góc nhìn sâu sắc về dòng vốn đổ vào và rút ra khỏi thị trường vàng. Bước sang tháng 5, báo cáo cho thấy khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm mạnh 18% so với tháng trước, phản ánh tâm lý hạ nhiệt đối với các tài sản liên quan đến vàng. Trong bối cảnh đó, nhiều nhà đầu tư đã chốt lời khi giá ở vùng cao.

Biểu đồ 1: Dòng vốn rút ròng chấm dứt chuỗi 5 tháng mua ròng

Tháng 5 ghi nhận dòng vốn ETF vàng toàn cầu chuyển sang âm, với tổng mức rút ròng lên tới 1,8 tỷ USD. Bắc Mỹ dẫn đầu xu hướng rút vốn với 1,5 tỷ USD, tiếp theo là châu Á với 489 triệu USD. Ngược lại, châu Âu ghi nhận dòng vốn vào ròng 225 triệu USD. Tổng tài sản quản lý (AUM) của các quỹ ETF vàng toàn cầu giảm 1%, xuống còn 374 tỷ USD. Khối lượng vàng nắm giữ giảm 19 tấn, còn 3.541 tấn.

(Nguồn: Hội đồng Vàng Thế giới)

Biểu đồ 2: Bắc Mỹ và châu Á chuyển sang bán ròng, châu Âu tăng mua

Biểu đồ thứ hai cho thấy sự thay đổi rõ rệt về tâm lý thị trường tại Bắc Mỹ và châu Á – hai khu vực từng dẫn đầu xu hướng mua ròng – đã chuyển sang bán ròng trong tháng 5. Điều này có thể do căng thẳng thương mại Mỹ - Trung dịu đi cùng với giá vàng suy yếu, làm giảm sức hấp dẫn của vàng so với giai đoạn 5 tháng trước đó.

(Nguồn: Hội đồng Vàng Thế giới)

Cần lưu ý rằng, dù khu vực đồng euro ghi nhận dòng vốn vào, nhưng Anh vẫn tiếp tục giảm nắm giữ ETF vàng tháng thứ hai liên tiếp.

Dù giá vàng tháng 5 không giảm mạnh, nhưng khối lượng giao dịch sụt giảm cho thấy đà tăng suy yếu. Việc giá tăng đã thúc đẩy chốt lời, nhưng chưa có đợt bán tháo nào đủ mạnh để đẩy giá giảm sâu.

Kịch bản tích cực: Lo ngại lạm phát đình trệ hỗ trợ giá vàng

Một trong những luận điểm hỗ trợ cho xu hướng tăng của vàng đến từ kỳ vọng về lạm phát đình trệ. Theo biểu đồ 3, thị trường dự báo GDP Mỹ tiếp tục giảm, trong khi CPI sẽ tăng do tác động từ thuế quan. Tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng ở mức 4,54%.

(Nguồn: Hội đồng Vàng Thế giới)

Dù vậy, chúng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng với kịch bản mà Hội đồng Vàng đưa ra, bởi nguy cơ lạm phát đình trệ tại Mỹ vẫn ở mức thấp. Đây là một nền tảng yếu để kỳ vọng vàng tiếp tục tăng giá trong trung hạn.

Ngược lại, các tài sản rủi ro đang ngày càng hấp dẫn nhờ sự gia tăng năng suất do tiến bộ từ công nghệ AI, qua đó hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư chuyển sang các tài sản sinh lời cao hơn.

Phân tích kỹ thuật vàng

Quan điểm trong ngày: Trong phiên Á, xu hướng giảm từ ngày trước đó được kỳ vọng sẽ tiếp tục. Nến ngày kết thúc với mô hình engulfing giảm.

Chiến lược giao dịch: Hiện tại là thời điểm phù hợp để tìm cơ hội vào lệnh bán lướt sóng. Báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) sắp tới có thể là chất xúc tác cho đợt giảm tiếp theo.

Nhận định kỹ thuật: Trên khung ngày, mô hình nến engulfing giảm ủng hộ xu hướng bán. Các vùng kháng cự quan trọng gồm: 3363 / 3371 / 3378 (hội tụ Fibonacci). Dưới vùng này, ưu tiên chiến lược bán. Nếu vượt lên trên vùng này, chiến lược bán sẽ bị vô hiệu hóa. Không đề xuất vùng hỗ trợ cố định cho kế hoạch thoát lệnh.

Hỗ trợ: 3339

Kháng cự: 3363 / 3371 / 3378

Khuyến nghị rủi ro: Những phân tích, quan điểm và mức giá nêu trong bài viết chỉ mang tính chất tham khảo và không đại diện cho quan điểm chính thức của nền tảng. Mọi quyết định giao dịch là do cá nhân tự chịu trách nhiệm. Hãy giao dịch thận trọng.