美联储官员表示：关税带来的影响并不如市场担忧那般严重，当前没有迫切的降息必要。

在2025年这个充满变数的年份里，美联储的一举一动持续牵动全球市场的关注。7月15日（周二），波士顿联储主席柯林斯在华盛顿全国商业经济协会会议上发表讲话，明确表示目前没有迫切调整利率的打算。她指出，虽然近期特朗普政府的贸易关税政策确实推升了部分价格，但其实际经济影响可能远低于市场先前的担忧。她的发言为市场提供了新的解读视角，也让美联储的未来政策走向有了更多解读空间。

美联储当前立场：“积极耐心”对待利率调整

柯林斯指出，美国及全球经济正面临较高不确定性，因此决策者需在制定利率政策时更加审慎。当前美国经济表现稳健，消费与投资保持支撑力，这也给予了美联储观察和等待的空间。她所提出的“积极耐心”态度，代表了在短期内维持利率不变、优先评估经济走势的策略方向，反映出美联储希望避免仓促调整政策所带来的风险。

对关税影响的重新评估：并非如预期严重

尽管特朗普政府的关税政策一度引发市场对通胀飙升的担忧，柯林斯却认为其影响可能被夸大。虽然进口商品价格确有上扬，但企业与家庭的总体财务状况依旧健康，具备应对能力。她还指出，部分企业可能会通过压缩利润空间来吸收成本压力，而消费者也未明显减少支出，表明市场对价格上升具备一定适应能力。

核心通胀上行风险仍存，但总体可控

柯林斯预测，核心通胀率可能在2025年底升至约3%，但她也强调这并非不可控。虽然关税会推高进口成本并对部分领域形成压力，但整体就业市场及消费者信心依然稳固。此外，企业通过优化生产及供应链，也可能降低政策冲击的持续性。

美联储内部仍存分歧：观望为主，但降息可能未排除

目前美联储基准利率处于4.25%-4.50%之间，大多数成员倾向于维持现状，柯林斯的言论强化了这一主流立场。但她也提到，一些美联储官员如理事沃勒、副主席鲍曼等则认为，如果关税带来的通胀只是短期性影响，未来降息仍有讨论空间。这种立场差异说明，美联储内部对于如何应对通胀和经济增长的平衡仍在探讨中。

展望未来：贸易政策将持续影响货币决策

特朗普不断调整的关税政策将继续成为美联储关注的焦点。柯林斯表示，联储将密切追踪其变化对经济各方面的连锁反应，包括通胀、就业和消费信心等。同时，全球经济的不确定性也是联储政策制定的重要考量之一。

总体来看，柯林斯所强调的“积极耐心”策略，反映出在当前复杂多变的环境下，美联储将以数据为依据、以稳定为前提，灵活地应对外部冲击，确保在通胀与经济增长之间取得平衡。未来几个月，美联储的每一项政策调整都将围绕实际数据表现展开，而市场也将持续密切关注。

📢 这两天市场信息量很大，美联储态度转向观望，关税看起来没那么“吓人”，但行情却一点也不平静。

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