每日美股行情（21/07/2025）

大盘回顾

周五美股早盘走高但受制地缘风险，全日震荡收平

被视为2026年5月将接替现任联准会主席鲍尔的联准会理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）近日发表演说，其再度强调支持于7月FOMC会议降息25个基点，主因通膨预期并未上升，且就业市场显示降温，这为联准会提供了宽松政策的空间。此番言论强化市场对降息的预期，激励美股早盘开高。

经济数据方面表现稳健。 6月房屋开工数月增4.6%，营建许可微幅月增0.2%，均优于预期；美国7月密大消费者信心指数则创下五个月新高，从前值60.7上升至61.8，且通膨预期有所下滑，显示当前经济基本面稳中透强。 然而，地缘与贸易风险限制市场涨幅。外媒指出川普有意对欧盟商品征收15~20%关税，并拒绝接受欧盟在汽车关税的让步方案，使得美欧贸易谈判前景黯淡，压抑投资人情绪。终场美股主指跌多涨少，但皆在平盘附近震荡。

板块方面，公用事业类股最为强势，Talen Energy（TLN）宣布斥资近40亿美元收购两家发电厂，激励股价大涨24.5%；反观能源股领跌，其中雪佛龙（CVX）打败埃克森美孚（XOM）以530亿美元成功收购赫斯（HES），导致后者下跌3.5%；此外，SLB（SLB）因财报不佳与保守前景指引，下跌3.9%。企业财报方面，Netflix（NFLX）、3M（MMM）及美国运通（AXP）虽皆优于预期，但市场反映冷淡，股价全数下跌。

今日盘前分析

财报优于预期但估值偏高，警惕利多出尽不涨风险

根据FactSet数据，已有12%的标普500成分公司公布财报，其中83%每股盈余（EPS）优于预期，高于过去五年与十年平均水准，尽管EPS年增率仅为5.6%，创下自2023年第四季以来最低，但市场仍有望见证连续八个季度的盈余成长。整体而言，财报表现中规中矩，未出现明显惊喜。

然而，当前标普500未来12个月本益比已升至22.2倍，显著高于五年与十年平均，显示估值并不便宜。在此背景下，需关注市场是否出现“利多不涨”迹象，尤其是高预期个股的反应将成为短线风向指标。

展望本周，重点关注Alphabet、特斯拉与英特尔等科技巨头财报表现，以及周四公布的美国7月S&P全球制造业与服务业PMI、周五的6月耐久财订单数据，作为观察景气动能与企业信心的重要依据。

NAS100

纳指逼近长期通道上轨

纳指100（NAS100）目前维持在2小时级别的上升通道内运行，短线再度逼近上轨压力，显示多头动能仍在主导。MACD虽处于高位但动能柱缩短，需留意动能放缓下的回调风险。若能有效突破通道上轨并站稳23,200点上方，有望挑战前高附近的23,400区域；反之，若遇压回落，首个支撑关注通道下轨及前低共振区间22,850点，进一步支撑看向22,700点。短线建议观望是否能放量突破通道。

支撑位：

• 22,850（通道下轨与前低共振）

• 22,700（前期低点支撑）

阻力位：

• 23,200（上升通道上轨）

• 23,400（前高压力区域）

VIX （恐慌指数）

周五VVIX小幅上涨，风险仍然可控

尽管VIX回落，VVIX却小幅走高，预示市场隐含风险仍未完全消退。VVIX作为VIX期权的隐含波动率指标，往往领先反映市场情绪变化，当前分歧走势值得警惕。建议短线持续关注VVIX动向，作为衡量市场潜在波动风险的领先信号。

特斯拉 (TSLA)

多重不确定性叠加，业绩前夕压力与机会并存

特斯拉将在7月23日（周三）美股收盘后公布Q2财报。在财报发布前，市场围绕马斯克的个人言论、AI转型路径以及电动车业务稳定性等关键议题高度关注。

• 盈利预期与波动幅度：期权市场预计财报公布后股价波动在±7.4%，而历史波动平均达到10%。过去7个季度有6次盈利未达Zacks预期，过去4季度平均盈利低于预期8.33%。这表明投资者已预期Q2结果不会亮眼，但也意味着“悲观定价”可能已部分反映。

• 基本面隐忧与亮点并存：2025年或将出现五年来首次年收入萎缩，利润率受销量疲软和促销压力影响下滑。但能源业务是为数不多的亮点，储能部署预计同比翻倍，营收有望增长67%。

• AI与xAI关联性成为关注焦点：马斯克旗下的xAI及Grok模型已在AI圈引发广泛讨论。尽管未明确合并意图，但若TSLA能入股xAI，将强化其“AI科技股”属性，有望对冲传统业务疲软影响。

• 政治与关税风险仍存：马斯克与特朗普公开争执，加上潜在的关税施压，可能影响未来季度利润率。政治立场与公众舆情变化或对短期情绪构成冲击。

• 自动驾驶出租车的战略看点：特斯拉在奥斯汀小规模试点FSD出租车服务，虽尚为Beta版本，但被视为向Waymo挑战的起点。市场将关注其扩展速度与商业化可行性。

结论：特斯拉正处于传统业务承压与新业务启航的十字路口，Q2财报将成为投资者重新评估其估值逻辑与战略路径的关键节点。

特斯拉 (TSLA)

技术面分析：三角整理末端，蓄势突破在即

如图所示，特斯拉股价自4月低点已形成上升趋势线，而上方自6月高点以来构建一条下降压力线，构成典型的对称三角形整理形态。

• 当前价位：329.65美元，正处于三角形末端区域，距离变盘时点仅一步之遥。

• 支撑/阻力结构：

• 上方压力位：340360区间，突破后目标可上看380400美元；

• 下方支撑位：300美元（趋势线下沿），跌破将触发回调至280美元甚至更低。

• 量能观察：当前尚未出现明显放量，需等待财报事件驱动打破整理格局。

技术总结：特斯拉股价面临方向选择，若财报利好叠加AI/能源业务亮点，有望实现突破；反之，若盈利数据不及预期或马斯克继续“政治出圈”，则需警惕跌破三角形下沿。

Applied Digital Corp (APLD)

从Crypto到AI基础设施的关键转型者

营收增长快速：

• FY2025 Q3营收达 $52.9M，同比大幅增长；

年营收预计超过 $200M，主要来源于三大业务：传统数据中心托管、AI云基础设施、高性能计算（HPC）服务。

• AI云业务成新增长引擎：

成功从加密挖矿转型为AI/HPC托管服务；

旗舰Ellendale数据中心开始商业化运作，未来营收增长潜力显著；

与AI服务商签订长期合同，增强收入可预测性、降低波动。

• 高毛利结构正在形成：

转型后产品结构向高密度、液冷式AI计算节点倾斜；

长期客户绑定+优化成本结构 → 推动毛利率改善。

• AI行业趋势正面：

随着AI训练需求飙升，尤其是LLM（大型语言模型）和推理服务增长，GPU集群托管需求长期看涨；

APLD作为中型运营商，有望承接云计算巨头和模型初创之间的“中场”需求。

Applied Digital Corp (APLD)

多重突破+动能共振，短期有望测试高位

从技术面看，该股近期自底部启动，伴随成交量显著放大，显示主力资金积极介入意图明显。股价沿5日和10日均线震荡上行，短期均线系统呈现多头排列，趋势健康。MACD指标双线位于零轴上方并保持金叉状态，动能柱持续放大，反映多头动能强劲。

当前股价逼近前期高点形成的压力区域，若能放量突破，将打开新的上涨空间；反之若受阻回落，短线有望在20日线或前一平台支撑位附近获得支撑。整体来看，趋势偏强，关注回踩不破支撑位后的二次上攻机会。

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