MH Markets迈汇：EUR/USD反弹背后，基本面真的支持吗？

进入2025年第三季度，欧元兑美元汇率（EUR/USD）自阶段低点反弹，重新站上1.16上方。随着美欧政策分化格局重现，市场再度关注：欧元此轮反弹，是否具备基本面支撑？还是仅为短期修正行情？

MH Markets迈汇专业团队结合最新宏观数据与市场动态，对本轮EUR/USD走势进行多维度分析。

政策路径分歧：支撑反弹的结构主因

近期，欧元兑美元的上行，主要受到美欧货币政策错位所驱动。美联储在利率路径上表现出谨慎态度，尽管经济数据依旧稳健，但市场对于年内是否将降息仍存在分歧。

相较之下，欧洲央行在7月如预期按兵不动，并未继续释放进一步宽松的直接信号。虽然中长期仍存在降息空间，但短期内政策基调偏中性，给予欧元一定的边际支撑力。

欧元区数据温和回稳，支撑情绪修复

根据欧元区最新公布的数据：GDP年增速维持在0.9%–1.0%，表现虽不强，但低于衰退预期；核心通胀持续回落，支持欧洲央行「观望为主」的政策定调；部分成员国（如德国、法国）的PMI及消费者信心指标出现企稳迹象。虽然整体经济仍面临压力，但阶段性指标修复，为欧元提供「情绪层面」的支撑基础。

美元结构暂歇，提供反弹窗口

美元指数（DXY）自6月高位105下方回调，目前震荡于103–104区间。7月非农、零售销售及初请失业金数据表现优于市场预期，但在降息预期尚未彻底解除的背景下，美元动能出现阶段性修正。这使得EUR/USD获得一定上行空间，尤其是在欧元区政策未明显转向宽松的前提下。

技术结构改善，助推短期反弹成立

从技术走势观察，EUR/USD近期突破1.1620–1.1650阻力区，并向1.17上方延伸。MACD与RSI指标同步转多，价格结构偏向筑底回升。短期内若能有效企稳1.1680–1.1720区域，将有望进一步挑战1.1800关口。

然而，需注意当前反弹多基于美元修正与市场预期偏差，尚不构成趋势反转的根本信号。

MH Markets迈汇专业判断：

在当前阶段，欧元兑美元的反弹属于「政策预期修正 + 技术结构推动」的双重驱动，具备一定延续空间，但核心经济动能仍显不足，整体偏「反弹非反转」。

投资者操作提示：

＊短线交易者： 可结合技术位逢低尝试短多，关注1.1580与1.1750两个关键支撑与压力位。

＊中期投资者： 应重点关注美联储与欧洲央行9月政策信号，谨慎评估趋势是否确立。

＊资金配置者： 欧元可作为美元资产对冲成分之一，但建议控制仓位，规避波动风险。