每日美股行情（22/07/2025）

大盘回顾

“高处不胜寒”：纳指与标普新高后跳水，避险情绪升温

尽管标普500与纳指盘中再度刷新历史新高，但尾盘明显跳水，显示资金在高位趋于谨慎，盘面波动性显著上升，VIX同步拉升，黄金则受避险情绪提振走高，市场风险偏好边际降温。

昨日美股受企业财报与国际贸易消息牵动，整体呈震荡整理格局。尽管美欧贸易谈判未见突破，白宫预告可能对墨西哥与欧盟商品加征高达30%的关税，并已通知包括加拿大、日本、巴西在内的多国，未来税率或落在20%至50%区间。然而，美国商务部长卢特尼克强调双方仍有望达成协议，市场对新一轮关税影响的解读偏向温和，部分投资者认为其冲击将低于预期，推动标普首次站上6,300点收盘，但尾盘获利了结压力仍压抑整体涨幅。

板块表现分化，通讯服务板块领涨。Verizon（VZ）财报超预期并上调全年指引，股价劲升4%；大型科技股Alphabet（GOOGL）与Meta（META）分别上涨2.7%与1.2%，Netflix（NFLX）受惠于外资调高目标价上涨2.0%。非必需消费品中，Nike（NKE）涨幅达2.1%，亚马逊（AMZN）和家得宝（HD）亦各涨1.4%、1.3%，带动零售类股上行。能源板块则受累天然气价格回落表现最弱。

整体来看，指数高位震荡背后透露出市场对贸易风险及估值高位的双重警觉，短线需关注波动率回升与黄金、避险资产的资金流入动向。

今日盘前分析

财报高峰将至，估值偏高引发警觉，回调或酝酿布局良机

美股第二季度财报季正火热进行，预计未来两周将迎来密集公布期。市场对关税影响的担忧有所缓解，提高了企业业绩超预期的可能性，有望提振整体市场情绪。不过，各公司对下半年业绩的展望仍是投资者关注的重点。

另一方面，标普500当前的预估市盈率已超过22倍，估值偏高成为不容忽视的风险信号，短期市场存在更多不确定性和回调压力，建议投资者保持警觉。

本周重点关注企业财报，包括Alphabet（GOOGL）、特斯拉（TSLA）和英特尔（INTC）；经济数据方面，需留意周四公布的7月美国S&P全球制造业和服务业PMI指数，以及周五的6月耐用品订单月增率。

尽管短期内市场波动可能加剧，但美国的“大而美”政策方向、去监管趋势，以及企业稳健的现金流和AI技术创新，仍为美股提供坚实的长期支撑。若出现调整，反而可能带来更具吸引力的中长期布局机会。

NAS100

不宜追高，谨防利好兑现回调

尽管美股整体维持强势表现，受Verizon等大型企业财报利好提振，标普500与纳指同步创出新高，但市场情绪正面临重大考验。本周“七巨头”（Mag 7）财报将陆续登场，市场对企业盈利能否支撑高估值保持观望。此外，特朗普拟更换美联储主席，引发市场对未来利率路径的不确定担忧，令货币政策前景偏向不确定性。叠加全球性关税与极端天气导致的输入型通胀风险，短期内市场动力或受抑。

从日线图观察，纳指100已逼近上轨压力线，短线涨势进入阻力密集区。MACD指标虽仍处于正值区间，但动能柱（Histogram）开始回落，显示多头动能减弱，形成顶部背离风险；同时，RSI指标已接近70超买水平，短期回调可能加大。若突破失败，或将回测22,400一线支撑；若突破成功，目标或看向24,000-24,300区间。

策略建议：当前位置不宜追高，谨防利好兑现回调。关注财报与政策事件风险，逢回调可择机布局中线多单。

VIX （恐慌指数）

波动指标分歧显现，市场风险尚未全面释放

尽管VVIX出现上行，反映波动率交易者对未来风险的敏感度上升，但VIX本身却回落，尚未形成波动指标的同步走强，显示整体市场风险尚未显著放大，当前仍处于可控范围内。

谷歌 (GOOGL)

AI投资滞后、广告动能偏弱，估值仍具吸引力

尽管Google Cloud业务持续表现强劲，维持30%的年增长率，并实现利润率扩张，Alphabet近期的股价表现却持续落后于大盘和同行。这一表现主要受以下几方面影响：

• 广告业务增长疲软：广告营收约占总营收的74%，但近年来未见明显加速，尤其是搜索广告增速放缓至个位数，表明AI整合尚未显著带来变现效应。

• AI资本支出不及预期：2025年CapEx指引维持在营收的19%左右，明显落后于Meta的36%，市场对其AI扩张的力度存疑。

• 盈利压力加大：随着AI基础设施投入增加，未来几个季度将面临更高的折旧费用，可能进一步压缩利润。

• 估值仍处低位：2025年预测市盈率仅19倍，为“七巨头”中最低，且过去五年未见估值扩张，显示市场对其前景仍较为保守。

不过，从长期角度看，若AI业务变现达到拐点，GOOGL仍具备估值修复的空间。当前股价低估提供了潜在中长期布局的机会。

谷歌 (GOOGL)

技术面分析：趋势延续、动能强劲，短线关注超买风险

从技术图形来看，GOOGL当前正处于上升通道内部运行，走势健康、结构清晰，短线仍有上行惯性：

• 价格突破通道中轨，并接近上轨，日内上涨2.72%，动能偏强；

• MACD维持多头排列，快慢线持续向上扩张，红柱放大，动能持续增强；

• RSI已升至72.19，进入技术超买区间，短线或面临回调压力，但强势股往往可在超买区间维持更长时间；

• 成交量温和放大，说明上涨并非无量空涨，具备一定支撑。

整体来看，技术面短期偏强，但在超买区域追高需谨慎，建议等待价格回踩支撑或沿通道下轨布局更佳。

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