富格林投资：联储独立性再存疑 贸易战关键期限临近

前言：富格林投资身为香港黄金交易所A1级别特优行员，15年来始终积极践行可持续发展绿色金融服务，深厚资历分析团队以客观稳健的全球视野及时提供行情布局意见，显著提升资产配置增值把握。周二(7月22日)，由于投资者继续关注特朗普8月1日的关税最后期限，贸易不确定性和美国国债收益率走弱推动金价攀升至五周高点。

富格林投资身为香港黄金交易所A1级别特优行员，15年来始终积极践行可持续发展绿色金融服务，深厚资历分析团队以客观稳健的全球视野及时提供行情布局意见，显著提升资产配置增值把握。周二（7月22日），现货黄金价格强势突破3400美元关口，盘中最高触及3433.37美元/盎司，创下6月16日以来新高。这一波金价的强劲上涨，背后既有全球贸易不确定性的推波助澜，也有美元和美国国债收益率下跌的助力。

富格林投资据讯，周二现货黄金由跌转涨，站上3430美元关口，最终收涨1.02%，收报3431.64美元/盎司，再创一个多月新高。

全球贸易局势的紧张进一步推高了黄金的避险需求。距离特朗普设定的8月1日关税谈判最后期限仅剩一周，市场对美国与主要贸易伙伴达成协议的前景愈发悲观。特朗普威胁从8月1日起对欧盟产品征收高达30%的关税，欧盟贸易执委在与美国官员的会谈中未能取得突破，双方在关税税率和解决方案上分歧明显。欧盟外交人员更指出，随着对达成协议的疑虑上升，欧盟正在研究一系列可能针对美国的反制措施。这场贸易战的风暴正在为黄金市场注入更多的避险动能。

当地时间周二(7月22日)，特朗普宣布与日本达成一项重大贸易协议。根据该协议，美国这个主要盟友将向美国投资5500亿美元，而美国将对日本进口产品征收15%的“对等”关税。相对而言，如果美日达成贸易协议，可能会略微打压市场避险情绪，投资者需要留意行情的进一步发酵情况。

除了贸易局势，美联储的货币政策动向同样是金价波动的重要变量。市场普遍预计，美联储将在下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持利率不变，但10月降息的可能性正在上升。周二（7月22日），特朗普公开批评鲍威尔并宣称他将在八个月后离开美联储。这一爆炸性言论不仅让市场哗然，也让人们对美联储的未来走向和美国经济政策产生了诸多猜测。加之近期，美财长警告称美联储因职能扩张而失去独立性，并指责其在关税问题上“制造恐慌”。 特朗普对鲍威尔的猛烈抨击，以及贝森特对美联储内部运作的质疑，将美联储推上了风口浪尖。特朗普对美联储主席鲍威尔的持续批评为市场增添了新的不确定性。特朗普此前已多次抨击鲍威尔未降低借贷成本，甚至暗示其可能被替换。美联储金融监管副主席鲍曼则强调，美联储在不受政治干预的情况下制定货币政策的重要性。这种围绕美联储独立性的争议令市场对未来货币政策的预期更加复杂。

此外，美联储内部也存在政策分歧。旧金山联储主席戴利表示，今年两次降息是“合理预期”，而FOMC成员沃勒则主张本月立即降息以应对经济风险。相对而言，库格勒和部分成员则倾向于继续维持高利率政策以压制通胀。这些政策不确定性进一步增强了黄金作为避险资产的吸引力。

富格林投资分析指出，短期来看，贸易谈判的不确定性和美联储会议的结果将是金价走势的关键变量。若8月1日前未能达成贸易协议，美国对主要贸易伙伴实施高额关税可能引发更大的避险需求，推动金价进一步上涨。然而，若谈判取得突破，市场风险偏好可能回升，金价可能面临回调压力。但长期来看，全球经济放缓、货币政策宽松预期以及地缘政治风险将继续支撑黄金作为避险资产的地位。

由于美国与其贸易伙伴之间的谈判日益紧迫，引发对油市需求前景放缓的担忧，周二国际油价连续第三个交易日走低。WTI原油一度失守65美元关口，尾盘有所反弹，最终收跌0.52%，报65.34美元/桶；布伦特原油收跌0.47%，报68.06美元/桶。

原油价格在6月因中东局势（特别是以色列与伊朗的冲突）出现剧烈波动后，目前进入7月以来走势趋于平稳。不过，布伦特原油年内累计仍下跌约8%。这主要归因于贸易担忧情绪压制了全球消费，同时OPEC+成员国陆续恢复产量，进一步削弱了供需基本面的支撑。供应端方面，OPEC及其盟友逐步解除减产协议，市场供应明显增加。据联合组织数据倡议（JODI）周一公布的数据，5月份沙特阿拉伯的原油出口升至三个月高点，这进一步加剧了供应过剩的担忧。

富格林投资指出，当前原油市场的反弹更多体现短期交易层面的情绪改善，而非需求端的实质性复苏。美国与亚洲国家之间的关税安排如果能够形成中长期框架，可能为油价提供更稳定支撑但就目前而言，油价仍面临全球消费不振、库存变化不确定和地缘政治风险等多重压力，整体趋势偏向震荡整理。据早间最新API公布数据显示，日当周API原油库存减少57.7万桶，但馏分油库存出现增长。建议继续关注晚间EIA官方库存数据公布情况是否进一步验证供需结构的变化，具体操作点位把握可随时在线联络咨询富格林投资专家分析师团队，以便提前合理布局精准盈利策略。

富格林投资稳健立足香港15年，积极进取融入国家发展大局，持续推进落实中港建立黄金市场“互联互通”机制，切实推动两地市场的双向开放和深度融合，同时大大提升中国黄金市场的全球竞争力、影响力和话语权。回归28年来，富格林投资始终善用发挥香港“背靠祖国 联通国际”的独特优势，妥善扮演祖国与国际市场交流的“超级联系人”及“超级增值人”角色。富格林投资凭借熟悉中西文化的优秀金融人才储备，以及团队对市场的高度敏感灵活应对能力搭建起可靠的中外交易桥梁渠道，成为国内投资者备受信赖的优质金融服务平台。展望将来，富格林投资将继续秉承可持续金融发展理念，助力广大客户拓展把握黄金机遇，锐意发展为全球华人推崇赞赏的金融投资伙伴。