EC Markets | 金破3430，油连跌三日，美元承压：三重焦虑推高避险情绪

随着8月1日关税大限临近、美联储面临独立性危机、全球主要经济体贸易谈判陷入僵局，金融市场全面进入避险模式。黄金在美元贬值与美债收益率回落的共同作用下强势突破3430美元，创下五周新高。外汇市场震荡加剧，日元短暂受益于政治不确定性但上行动能受限，美元则在关税博弈与政策分歧中陷入调整。原油连续第三日下跌，全球需求前景不确定成为压制因素。市场正处于政治、经济与央行政策三重不确定性交汇期，避险资产强势崛起。

黄金市场延续强势走势。7月22日现货金价强势突破3400美元大关，最高触及3433.37美元，创6月中旬以来新高，盘中上涨1%，收于3431.59美元。驱动金价上涨的核心因素包括：全球贸易谈判前景黯淡、美元贬值、美债收益率跌至两周低点，以及对美联储独立性的担忧升温。

当前市场聚焦8月1日美国设定的关税谈判“最后期限”。美国与欧盟、日本和印度的贸易协定达成前景均不乐观。欧盟外交官透露，欧盟已在准备一套更广泛的反制措施，一旦谈判破裂，美国或对欧盟商品征收高达30%的惩罚性关税。美国总统特朗普则公开称“日本将支付15%对等关税”，并强调一项“有史以来最大”的协议已基本达成。贸易战威胁加剧避险情绪，投资者将黄金视为核心避风港。

美联储的独立性问题也为市场增添变量。财政部长贝森特公开质疑美联储非货币职能，称有“使命蔓延”和“成本超支”等现象，呼吁进行全面审查。总统特朗普则直接抨击鲍威尔，暗示其“8个月后就会离职”，引发市场对美联储政策前景的担忧，进一步推高避险资产吸引力。联储理事沃勒与鲍曼主张提前降息，但市场仍预期7月维稳利率，10月降息可能性升至60%。

美元指数（DXY）跌破97.55，为两周新低，兑日元连续两日下跌至146.54。市场预计，若鲍威尔继续受到政治干预，美元未来仍有回调空间。与此同时，美国10年期国债收益率下滑至4.33%，接近200日均线，2年期收益率跌至3.83%，为黄金提供直接支撑。黄金无息资产的吸引力因此增强。

在货币市场中，欧元兑美元小幅上涨至1.1725，因市场对欧洲央行利率按兵不动的预期升温。日元短期上涨，受参议院选举结果影响，但长期仍面临下行风险。BNY与德银均预测，若石破茂下台，美元兑日元或升至155甚至160，届时日本财务省或将干预汇市。

技术层面上，黄金完成对称三角形上破，突破了3372美元斐波那契回撤位，并站稳3400美元整数关口。RSI指数仍未进入超买区间，表明上涨空间仍存。下一阻力关注3452美元与3500美元历史高位，下方支撑为3331美元与3292美元，结构保持强劲看涨态势。

然而黄金上涨亦面临挑战。随着监管透明度提高，机构资金部分转向比特币等替代资产，加之科技股持续强势，黄金的资金吸引力略显分流。但全球央行持续买入黄金作为储备资产，配合地缘政治紧张与对美元的不信任，构成金价长期支撑。

原油市场则持续承压。WTI原油下跌至66.21美元，布伦特跌至68.59美元，连续第三个交易日回落，主因是全球最大石油消费国经济放缓风险上升。特朗普关税大限与欧美谈判僵局，使得需求前景不确定性加剧。柴油价格单日暴跌近3%，成为能源板块中跌幅最深的品种，反映出制造业与重型运输需求的迅速降温。

印度与美国之间的谈判也未见进展，两名印度官员透露，临时协议达成可能性“越来越小”。Ritterbusch & Associates指出：“关税因素已成为油市主导情绪，经济前景阴影抑制市场风险偏好。”

此外，美国对胡塞武装相关石油走私网络实施制裁，对供应端影响有限，并未对油价构成有效支撑。技术层面上，油价正测试65美元关键支撑区域，若跌破，短期或进入更深调整通道。

在此背景下，黄金资产的表现进一步凸显。GLD ETF价格一周上涨2.9%，创年内高点；美银预测若黄金收盘突破3452美元，将吸引更多机构趋势资金入场，目标看向3500美元乃至更高水平。

黄金、外汇与原油市场正处于三重不确定性——贸易政策、央行动向与政治稳定性——的交汇期。黄金因美元走弱、美债收益率回落以及美联储独立性争议而走强，成为市场主导资产。外汇市场围绕贸易协议、日元避险地位与欧洲政策动向震荡运行。原油因需求担忧与谈判失败预期连续走弱。8月1日的贸易大限、美联储7月会议与鲍威尔表态，将成为未来一周市场波动的核心驱动，投资者应持续关注避险资金流向变化与政策路径预期分化。

*免责声明：文中的观点和分析仅代表分析师个人意见，不构成任何交易建议。对于任何据此进行的交易，EC Markets不承担任何责任。